El mercado internacional del azúcar atraviesa una etapa de abundante oferta que podría mantener los precios deprimidos durante un período prolongado. La combinación de mayores volúmenes de producción en los principales países exportadores y un crecimiento más moderado del consumo está generando un desbalance estructural entre oferta y demanda.
En la actual campaña, la producción mundial muestra incrementos relevantes impulsados por cosechas más sólidas en actores clave como Brasil, India y Tailandia, lo que amplía la disponibilidad global del producto. El resultado es un escenario en el que la producción crece a un ritmo muy superior al consumo: mientras la oferta aumentaría cerca de 4,6 % interanual, la demanda apenas avanzaría alrededor de 1,4 %, generando excedentes significativos.
Distintas estimaciones de organismos internacionales y analistas coinciden en que el ciclo 2025/26 se encaminaría hacia un superávit global. La Organización Internacional del Azúcar proyecta un excedente cercano a 1,6 millones de toneladas, revirtiendo el déficit observado en campañas anteriores. Otras proyecciones incluso ubican el saldo positivo en niveles más elevados, reflejando el impacto de cosechas favorables y mejoras climáticas en regiones productoras.
El aumento de la oferta también se vincula a decisiones productivas y políticas agrícolas. En algunos países, una menor derivación de caña hacia biocombustibles dejó más materia prima disponible para la elaboración de azúcar, ampliando los volúmenes exportables.
Este contexto ya se refleja en los mercados internacionales. Los precios han mostrado una tendencia descendente ante las expectativas de excedentes persistentes, con cotizaciones que se han debilitado por la presión de los altos niveles de producción y las perspectivas de inventarios holgados. Además, las previsiones del Departamento de Agricultura de Estados Unidos anticipan que la producción global alcanzará niveles récord cercanos a 189 millones de toneladas, consolidando la sensación de un mercado ampliamente abastecido.
Incluso cuando el mercado había transitado fases de déficit en ciclos recientes, la rápida recuperación de la producción está revirtiendo ese escenario hacia uno de sobreoferta, lo que refuerza la presión bajista sobre los precios internacionales.
En síntesis, la dinámica actual responde menos a factores coyunturales y más a un cambio estructural: la expansión productiva en los grandes exportadores supera la capacidad de absorción de la demanda mundial, configurando un entorno de precios moderados que podría extenderse mientras no se ajuste la oferta o repunte el consumo.
